Bei, il prodotto interno lordo (PIL) reale dell’Ue e gli investimenti sono tornati in meno di due anni ai livelli pre-pandemia.

Gli investimenti nell’Unione europea si stanno riprendendo mentre crescono le disuguaglianze sociali e geografiche

Investimenti in Europa: uno shock senza precedenti e un rapido rimbalzo degli investimenti sostenuto dall’intervento pubblico.

Il sostegno ha mirato al fabbisogno di liquidità a breve termine creato dalla crisi, ma non alle imprese “zombi” che erano già finanziariamente deboli.

Il sostegno alle politiche è stato un trampolino di lancio per la trasformazione: le aziende hanno riattivato i loro piani di investimento, hanno iniziato a digitalizzare e si stanno preparando a investire in greentech.

Tuttavia, lo shock economico del COVID-19 ha amplificato le disuguaglianze geografiche e sociali esistenti.

Lo shock del COVID-19 ha dimostrato il potere della politica. Il rapido rimbalzo degli investimenti in Europa (esclusa l’Irlanda, dove gli investimenti reali sono in ritardo) mostra che il sostegno pubblico è stato fondamentale per attenuare l’impatto dello shock economico su imprese e famiglie. Tuttavia, vi sono segnali che la crisi del COVID-19 abbia esacerbato le asimmetrie e le disuguaglianze esistenti. L’impatto della pandemia non si fa sentire in modo uniforme in tutta Europa. Le regioni stanno rimbalzando a velocità diverse. Mentre la digitalizzazione e la trasformazione verde dell’economia stanno accelerando profondi cambiamenti strutturali, l’Europa rischia di diventare più diseguale.

Questi sono alcuni dei risultati chiave dell’edizione 2022 della relazione annuale sugli investimenti della BEI. La ripresa come trampolino di lancio per il cambiamento.

“Il sostegno pubblico è stato e rimane fondamentale per salvaguardare i posti di lavoro e mantenere a galla gli affari durante la pandemia. Ma il nostro ultimo rapporto sugli investimenti mostra che le diverse vulnerabilità sociali e regionali esistenti prima della crisi stanno esacerbando una ripresa irregolare e amplificando l’eterogeneità esistente. “Ecco perché la BEI assicurerà costantemente che le opportunità offerte dalla transizione verso un’economia più verde e più digitale siano condivise in tutta l’Unione Europea. La modernizzazione delle infrastrutture deve essere accompagnata da ulteriori investimenti nelle infrastrutture sociali – e in particolare in talenti, competenze e formazione – per rendere questa transizione storica adatta a tutti”.

“In meno di due anni, il prodotto interno lordo (PIL) reale e gli investimenti sono tornati ai livelli pre-pandemia. Il sostegno politico è stato fondamentale per la ripresa, ma la crisi non è finita. Persistono vulnerabilità e rischi di asimmetrie, mentre la capacità di aziende e persone di adattarsi alla nuova normalità è ancora da testare. Omicron si aggiunge alle sfide, aumentando sostanzialmente l’incertezza”. “Questo è il momento di iniziare a concentrarsi sul futuro. Le esigenze di investimento sono enormi, per adattarsi alla nuova normalità e raccogliere i frutti della transizione verde e digitale. Gli investimenti pubblici e privati ​​devono completarsi a vicenda. Ciò richiede una politica continua incentrata sugli investimenti pubblici e maggiori sforzi per catalizzare gli investimenti privati”.

Investimenti nell’Unione europea: il sostegno politico ha indebolito il legame tra l’impatto della crisi e gli investimenti futuri

In tutta Europa, gli investimenti fissi lordi reali sono diminuiti sostanzialmente nel 2020, ma meno del previsto. Inoltre, gli investimenti hanno impiegato solo due anni per riprendersi dallo shock pandemico, rispetto a più di un decennio dopo la crisi finanziaria globale. Entro la fine del secondo trimestre del 2020, gli investimenti reali nell’Unione Europea sono diminuiti di un vertiginoso 14,6% rispetto al quarto trimestre del 2019. Tuttavia, è rapidamente rimbalzato ed è tornato al livello del 2019 entro il secondo trimestre del 2021 (escluso l’Irlanda).

Sebbene lo shock iniziale della crisi del COVID-19 sia stato in gran parte indiscriminato e tutti i paesi dell’Unione europea siano stati colpiti, l’impatto è diventato ora più disomogeneo con la ripresa degli investimenti a velocità diverse. Nel secondo trimestre del 2021, gli investimenti fissi lordi reali erano al di sopra dei livelli pre-pandemia (rispetto al quarto trimestre del 2019) in 20 membri dell’UE e al di sotto dei livelli pre-crisi in sette paesi.

Il rapporto della BEI sugli investimenti mostra che il sostegno pubblico era diffuso e si rivolgeva alle imprese più bisognose, ma non alle imprese “zombi” che erano già finanziariamente deboli. Le imprese con riserve di liquidità ridotte avevano significativamente una probabilità maggiore di ricevere sostegno politico. Tuttavia, indicatori di debolezza finanziaria di lunga data, come debito eccessivo, bassa copertura degli interessi o bassi rendimenti sulle attività, non hanno avuto effetti significativi sul fatto che un’impresa abbia ricevuto assistenza.

Ciò che è ancora più importante è che il sostegno politico ha consentito alle imprese di mantenere i propri piani di investimento, indipendentemente dalle perdite di vendita subite. Le imprese che hanno ricevuto sostegno avevano anche maggiori probabilità di preservare i loro programmi di investimento e quindi di accelerare la loro trasformazione.

Le aziende europee prevedono di aumentare gli investimenti quest’anno. La quota di imprese che ha investito nell’ultimo anno è stata relativamente bassa (79%), ma un saldo netto di +18% delle imprese prevede un aumento degli investimenti nel 2021, una netta inversione di tendenza rispetto all’anno precedente (-28%). Gli indicatori del sentiment per il clima economico e la disponibilità della finanza interna stanno tornando a essere positivi man mano che la ripresa prende forma.

Fonte Bei, Banca Europea per gli Investimenti